Портфельдік инвестициялар ... Ресейге инвестициялар. Инвестициялар тарту

Жақында жасалған дағдарыс жағдайында инвестиция тақырыбы өте маңызды болуы мүмкін. Бағалы қағаздар бойынша сенімділік. Бір жағынан, әлемдік қаржы құрылымдарының экономикалық бағыты ұзақ мерзімді қаржылық тұрақтылық жағдайында бағалы қағаздардың қажетті айналымымен және белсенді инвестициялық белсенділікпен күшті нарықтық экономиканың құрылысы болады. Сондықтан нарықтағы құзыретті, оңтайлы мінез-құлық мәселелері сөзсіз және маңызды болып табылады. Мұндай жағдайларда инвесторлар дамыған және тиімді экономикалық технологияларды қажет етеді. Осылайша белсенді өндірістік қызметтің маңызды факторы инвестициялық портфельді құру болып табылады. Дегенмен, портфельдік инвестициялар қандай? Олардың маңыздылығы қандай және мұндай технологиялардың мәні қандай?

Пайда мен тәуекел

Бір мезгілде өте пайдалы, өте сенімді және жоғары сұйықтық болатын бағалы қағаздарды табу қиын. Әдетте, құжаттарда жоғарыда аталған қасиеттердің біреуі немесе екеуі бар. Портфельдік инвестициялар - бұл әр түрлі активтер топтары арасында инвестициялық портфельдің әлеуетін бөлу. Бастапқыда портфельді қалыптастыру кезінде қойылған мақсаттар мен міндеттер топтар мен активтер түрлері арасындағы пайыздық қатынастарды анықтайды. Тұрақты кірістілікті және қолайлы тәуекелдерді біріктіретін активтер портфелін қалыптастыруға инвестордың қажеттіліктерін дұрыс есепке алу қаржы институттарындағы кез-келген менеджер үшін басты міндет болып табылады. Портфельдік инвестициялар - кірістілік пен тәуекелдер арасындағы тепе-теңдікті табуға мүмкіндік беретін керемет әдіс.

Инвестицияларды кім жүзеге асырады?

Инвестициялар тарту - бұл ұзақ мерзімді инвестициялар үшін қаржы ресурстарын пайдалану тәсілі. Инвесторлар коммерциялық тәуекел дәрежесіне байланысты инвесторларға, ойыншыларға, спекуляторларға және кәсіпкерлерге бөлінген жеке немесе заңды тұлғалар жүзеге асырады. Олар кім? Инвестор тәуекелдерді барынша азайтуға мүдделі. Кәсіпкер әлдеқайда жоғары тәуекелге инвестициялайды. Спекулятор алдын-ала анықталған тәуекелді қабылдауға дайын. Ойыншы - кез-келген тәуекел дәрежесіне дайын адам. Ресейге салынған инвестициялар барлық қатысушыларды - ірі инвесторлардан ойыншылар мен спекуляторларға дейін тартады.

Инвестиция түрлері

Инвестициялар дегеніміз не? Тікелей, портфельдік, венчурлық және аннуитет. Әр тұжырымдаманы түсіну қажет.

Венчурлық - бұл жоғары рентабельділікті көрсете алатын, сонымен қатар тәуекелдің жоғары дәрежесіне ие болатын қызметтің жаңа бағыттарын инвестициялауды білдіретін қауіпті инвестициялар. Венчурлық капитал, әдетте, инвестициялардың тез қайтарылуына байланысты емес жобаларға бөлінеді.

Тiкелей - бұл субсидияның жарғылық капиталына салынатын инвестициялар, кейiн табыс алу және субъектiлердi басқару және басқару құқығына ие болу.

Портфельдік инвестициялар - сатып алынған бағалы қағаздардың, сондай-ақ басқа да активтердің жиынтығы болып табылатын инвестициялық портфельді қалыптастырумен байланысты процестер. Портфель - бұл салымшылардың алдын-ала белгіленген мақсаттарына қол жеткізу құралы ретінде қызмет ететін инвестициялық құндылықтар сомасы. Қаржылық портфельдік инвестициялардың көлемі бірыңғай бағалы қағаздар (акциялар) және әртүрлі құндылықтар (облигациялар, кепілдік сертификаттары, депозиттер мен жинақ сертификаттары, сақтандыру полисі және т.б.) болуы мүмкін.

Аннуитет - белгілі бір уақыт аралығындағы салымшыларға (зейнетақы және сақтандыру қорлары) кіріс әкелетін инвестицияның бір түрі.

Портфельдің маңыздылығы

Инвестициялық стратегия инвестордың өз мүмкіндіктері мен нарық жағдайы сияқты факторлармен анықталады. Портфельдік инвестициялардың құрамында портфельдің болуына байланысты, яғни заңды немесе жеке тұлғаға тиесілі бағалы қағаздардың болуына байланысты, капиталдың басқа түрлеріне қатысты бірқатар артықшылықтар мен ерекшеліктер бар. Өндірілген қор нарығында портфель тәуелсіз өнім ретінде әрекет етеді, және оның сату акциялары, немесе толықтай, инвестордың қор нарықтарына инвестициялау бойынша талаптарын қанағаттандырады. Нарық белгілі бір инвестициялық сапаны белгілі бір параметрлермен және осы портфельді басқару үдерісінде жақсартуға болатын тәуекел мен кірістің арасындағы байланысты сатады.

Портфельдік инвестициялардың тартымдылығы

Портфельдік инвестициялар - нарықтың әртүрлі секторларындағы инвестициялық қызметтің нәтижелерін бақылап, бағалауға мүмкіндік беретін ыңғайлы құрал. Әдетте, мұндай портфель әртүрлі тәуекел дәрежелері бар облигациялар мен акциялардың жиынтығы, сондай-ақ мемлекеттік тіркелген кірістің кепілдігімен қамтамасыз етілген бірқатар бағалы қағаздар, яғни ағымдағы түсімдер мен негізгі сомалар бойынша шығындардың минималды тәуекеліне ие. Портфельді құру - бұл бағалы қағаздар жиынтығы бірыңғай қағазға қол жеткізгісіз сипаттамалармен қамтамасыз етілгенде және тек комбинациямен ғана мүмкін болғанда, инвестициялық жағдайды жақсарту және оңтайландыру әрекеті. Инвестициялық портфельді қалыптастыру процесінде бағалы қағаздар жиынтығы үшін қажетті сипаттамалары бар жаңа сапаларға қол жеткізілді. Осылайша, портфельдік инвестициялар - минималды тәуекелдермен қажетті кірістілікті қамтамасыз ететін құрал. Ақшаны басқарудың мұндай түрлері елдегі қор нарығының өтелуіне куә болады деп саналады. Бұл өте дұрыс, себебі 90-жылдардың ортасында Ресейдегі портфельдік инвестициялар іс жүзінде мүмкін емес еді.

Портфельдік инвестицияларға кім мүдделі?

Практикалық тұрғыдан мүдделі тұтынушылардың екі түрі бар. Біріншіден, бос қаражат орналастыру проблемасына тап болғандар. Олар инертті және ірі мемлекеттік корпорацияларды, түрлі қорларды қамтиды. Екінші түрі - бұл орташа мөлшердегі банктер, кіші брокерлік фирмалар, клиенттердің бірінші типтерінің қажеттіліктерін қанағаттандырып, портфельді инвестициялау идеясын жем-шөпке айналдырады. Әрине, ТМД аумағында құзыретті клиенттер туралы айту қиын, өйткені қор нарығының кәсіби қатысушылары мен білікті ірі инвесторларды қалыптастыру процесі аяқталмайды. Алайда сұраныс жыл сайын артып келеді, себебі инвестициялық нарық (портфель нарығы) да өсіп келеді.

Портфельді қалыптастыру принциптері

Инвестициялық портфельді құру кезінде ұстануға тиіс бірнеше негізгі ойлар бар:

- инвестициялар қауіпсіз болуы тиіс (инвестициялар мүмкіндігінше барынша қолайсыз болуы керек);

- табыс тұрақты болуы керек;

- инвестициялардың өтімділігін ескеру керек (яғни оларды тез алу немесе сатуға қабілеті).

Әрине, бұл бірден-бір қауіпсіздіктің барлығы осы қасиеттерге ие емес, ол портфельдік инвестициялардың тәуекелін арттырады. Дегенмен, портфолиос туралы түсінік ымыраға келуді білдіреді. Мысалы, егер қор сенімді болса, онда табыс деңгейі аз болады, өйткені сенімділікті қалайтындар көп төлейді және кірісті «бұзады». Портфельдік инвестициялар - бұл инвестор үшін кірістілік / тәуекел оңтайлы комбинациясына қол жеткізу, яғни құралдар жиынтығы кірісті максималды деңгейге дейін көтеріп, тәуекелдерді барынша азайтуға тиіс. Мұнда тәуекелдер мен кірістер арасындағы осы пропорцияны қалай анықтау керектігі туралы мәселе туындайды. Классикалық портфельді құрудың бірнеше қағидаттары бар: әртараптандыру, жеткілікті өтімділік және консерватизм.

Бірінші принцип - консерватизм

Тәуекелмен сенімді және сенімді акциялар арасындағы ара қатынас тәуекелге жататын үлестің ықтимал жоғалуы сенімді бөліктен алынатын табыспен қамтамасыз етілуі тиіс. Инвестициялық тәуекел негізгі соманы жоғалтуға емес, табыстың төменгі деңгейін алуға ғана байланысты. Дегенмен, әрине, тәуекелсіз жоғары табыстарды санауға болмайды.

Екінші принцип - әртараптандыру

Бұл кез-келген инвестициялық портфельдің басты қағидасы. Оның мәні - «барлық жұмыртқаларды тек бір себетке салып қоймау». Яғни, мұндай инвестициялардың қаншалықты пайдалы екендігіне қарамастан, бір ғана бағалы қағазға инвестиция жасамаңыз. Мұндай шектеулер зақымданбауға көмектеседі. Әртараптандыру арқылы тәуекелдерді төмендету белгілі бір бағалы қағаздардағы кірістің төмендігі басқа бағалы қағаздардың жоғары кірістілігімен өтелетіндігін білдіреді. Қосымшалар сегменттер арасында да, ішіне де орналастырылады. Ең дұрысы, тәуекелдер инвестициялар сияқты: бизнес, жылжымайтын мүлік, құнды қағаздар, қымбат металдар және т.б. сияқты әртүрлі типтерді қосу жолымен азайтылады. Бұл кең ауқымды инвестициялар идеалдарына жақындады: аймақтық және салалық әртараптандыру.

Үшінші принцип - жеткілікті өтімділік

Негізгі қағидаты - тез сатылатын бағалы қағаздардың күтпеген пайдалы мәмілелерді жасау үшін жеткілікті деңгейден төмен деңгейде ұстау. Тәжірибе капиталдың жоғары өтімді активтерге тиесілі болғандығын көрсетеді, себебі ол нарықтық тенденциялардың ықтимал өзгерістеріне тез және тез әрекет етуге мүмкіндік береді.

Портфельдік инвестициялардан түскен табыс

Портфельдік инвестициялар - бұл осы портфельге кіретін барлық бағалы қағаздардан түскен кіріс. Дегенмен, пайда мен тәуекелге сәйкес келу проблемасы бар, олар тез арада шешілуі керек. Портфельдің құрылымы икемді және үнемі жетілдірілуге тиіс, бұл инвесторлардың сол тәуекел / кіріс коэффициентіне қатысты тілектерін ескере отырып. Портфельді құру сияқты мәселені қарастырған кезде негізгі параметрлерді анықтау қажет:

- портфельдің оңтайлы түрін таңдау;

- рентабельділік пен тәуекелдің қолайлы комбинациясын бағалау;

- Белгілі бір салмақ (тәуекел / кіріс деңгейі) бойынша бағалы қағаздарды сұрыптаумен портфельдің бастапқы құрамын анықтау.

Әрине, портфельдік инвестициялардың қандай түрлеріне қатысты сұрақ туындайды.

Инвестициялық портфельдің негізгі түрлері

Портфельді қалыптастыру жолымен инвестицияларды тарту түрлі нақты тапсырмаларды жедел шешу түрінде сөзсіз артықшылығына ие. Ол үшін тәуекелдер мен пайдалардың арақатынасына негізделген оның негізгі сипаттамалары болып табылатын портфельдің бірнеше түрі пайдаланылады. Портфолиоларды классификациялаудың маңызды белгісі табыс көзі болып табылады . Бұл құн немесе ағымдағы төлемдердің өсуі - пайыздар, дивидендтер болуы мүмкін. Тек екі негізгі түрі бар: кіріс портфелі (дивидендтерден және пайыздардан пайда алуды көздейтін) және портфельді құрайтын инвестициялық құндылықтар құнының өсуіне негізделген өсу портфелі.

Өсу портфельдері

Өсім портфелінің мақсаты - активтер құнының өсуінен пайда. Бұл түрі агрессивті (жоғары тәуекелді ескере отырып, максималды пайда), сондай-ақ консервативті (қалыпты пайда және минималды тәуекелдер) болуы мүмкін. Агрессивті портфолио әдетте тұрақты емес, себебі оның негізі жас перспективалық компаниялардан тұрады. Консервативтік ірі кәсіпорындардың акцияларынан тұрады. Ол әлдеқайда көп тұрақтылық пен тәуекелдерді төмендетеді, сонымен қатар рентабельділікті айтарлықтай азайтады.

Табыс портфелі

Кіріспе портфелі олардың айырбас бағамы мен тұрақты дивидендтердің қалыпты ұлғаюымен сипатталатын акцияларды қамтиды. Мұндай портфельді құрудың мақсаты минималды тәуекелдермен тұрақты табысты алу болып табылады. Портфельдік инвестициялардың осы түріне арналған объектілер: айырбас бағамы мен төленген пайыздық мөлшерлеменің теңгерімді қатынасы бар нарықтардың сенімді құралдары. Бұл портфельдің екі ішкі түрі бар:

- табыстың орташа деңгейін беретін, бірақ сенімді активтерден қалыптастырылатын тұрақты табыс портфельдері;

- Кіріспе бағалы қағаздардың портфельдері, олар жоғары кіріс әкелетін облигациялар мен бағалы қағаздардан тұрады, бірақ орташа тәуекел деңгейін сақтайды.

Кіріс пен өсімнің аралас портфелі

Бірлескен портфельдік инвестициялар - төмен пайыздық немесе дивиденд төлемдерінен немесе қор нарығында актив құнының төмендеуінен болатын шығындарды болдырмауға әрекет. Бағалы қағаздардың кейбір бөлігі капитал құнының өсуіне әкеледі , екіншісі - кіріс. Бұл жағдайда екі бөліктің біреуін жоғалту екінші тараптан өтеледі. Мұндай инвестициялардың бірнеше түрі бар:

- Екінші мақсатқа арналған портфолиолар, соның ішінде меншік иелерінің инвестицияланған капиталдың ұлғаюына әкелетін құжаттары бар. Бұл жағдайда біз қағаздың екі түрін шығаратын қосарлы мақсаттағы қорлардың бағалы қағаздары туралы айтып отырмыз. Біріншісі жоғары табысқа бағытталған, ал екіншісі - капиталдың өсуі.

- табыстың ғана емес, бағалы қағаздармен жасалатын операциялармен бірге жүретін тәуекелдердің теңгерімділігін қамтамасыз ететін теңгерімді портфельдер. Сондықтан инвестициялық портфельдің бұл түрі жоғары кірістілікке ие активтерден және қарқынды дамып келе жатқан құнды қағаздардан шамамен тең пропорциядан тұрады. Осындай қор нарығының құралы, мысалы, артықшылықты және қарапайым акциялар, облигациялар сияқты портфель құрамына енгізілуі мүмкін.

Портфельдің құрылымы және инвестициялық мақсаттары

Табыстың және тәуекелдің әртүрлі деңгейі бар бағалы қағаздардан тұратын портфель үлесінің есебіне сәйкес табыс пен тәуекелдің қолайлы тіркесімі кез-келген инвестордың басты мақсаты болып табылады. Бұл міндет қор нарығында жұмыс істейтін жалпы қағидаттың салдары болып табылады: жеке қағаздың тәуекелдігі неғұрлым көп болса, соғұрлым ол түсімнің көп болуы керек. Бұл принцип кері бағытта да орынды. Портфельдің түрін таңдағанда және оған басшылық жасаудың келесі стратегиясы: консервативті, агрессивті, орташа агрессивті, иррационалдық, тәуекелді, жүйесіз, жоғары сенімді және табысы төмен немесе керісінше басшылыққа алынуы тиіс. Кәсіпорынның және портфельді басқару стратегиясының құрылымы инвестициялық мақсаттарға тікелей байланысты.