Қаржы құралдары - Қаржы құралының ... фискалдық саясат. Бағалы қағаздар

әлемдік қаржы нарығы - көп жағынан өз заңдары мен даму принциптеріне бағынады күрделі тұлға болып табылады. Алайда, кейбір негізгі ерекшеліктері бұл ұзақ оқыған және ортақ бөлгішке көрсетілді. қаржы құралдары ретінде ешқандай ерекшелік болып табылады. Бұл нағыз құжат немесе кейбір заңды келісімге түзетуге болады ресми тіркелген электрондық нысаны болып табылады.

экономика, сәл басқаша термин қабылдады. Сондықтан, оған, қаржы құралдарының сәйкес - құруды қамтамасыз ететін келісім-шарт болып табылады қаржы активінің басқа тарап - оның тараптардың бірінде, сондай-ақ қаржылық міндеттемелерді (үлестік құралдың). Олардың екеуі де заңды және жеке тұлғалар болуы мүмкін.

бұл не?

өте түрлі түсінігі. Ол төмендегідей қаржы құралдары болып табылады деп саналады:

• Қаржы активі. Сондықтан біз ақша, кейбір жағдайларда оларды талап етуге құқылы, сондай-ақ, үлестік құралдар немесе қандай да бір басқа қаржы құралын қамтамасыз ету деп атайды.
• Қаржылық міндеттеме. Тиісінше, бір тарап басқа тараптың қаржы активтерін сұрай алады, онда деп аталатын келісім.
• Үлестік құрал. Ол сондай-ақ ұйымның активтерінің бір бөлігін алуға құқық беретін келісім-шарт болып табылады.

негізгі ұғымдар

ХҚЕС (IAS) 32 сәйкес, активтер барлық компанияның қолма-қол шетел валютасы, сауда дебиторлық берешек, инвестиция және қол жетімді болып табылады , бағалы қағаздар. міндеттемелер, сондай-ақ жеткізушілерден кредиторлық, сондай-ақ осындай қарызды барлық басқа түрлерін қамтиды. Компания келісім-шарт (қаржы құралы) тараптардың кезде ғана бір активтер мен міндеттемелер бар екенін таниды міндетті.

Барлық осы негізгі қаржылық құралдар әділ тек оның құны бойынша бағаланады. Әдетте, ол активтің құны болып табылады, немесе компанияның қолданыстағы міндеттемелерін төленеді.

әділ құн туралы

барынша объективті осы құнының өлшемін қалай анықтауға болады? Осы мақсат үшін, басқа да қолын жасауға дайын осындай операциялар, құны, нарық және компанияның міндеттемелерін құны туралы, сондай-ақ хабардар. Жақсы және жай ашық нарықта қаржы активтерін бағасын пайдалану оңай.

Бұл не мүмкін емес, егер? Бұл жағдайда біз жалпы қабылданған бағалау әдістерін кез келген пайдалану керек. Жалпы олардың мәні бірдей: ол мүмкін құнын есептеледі, содан кейін сол мәміле жасауға мүдделі екі жағынан, келеді.

Сондай-ақ, жақында ұқсас мәмілелер жасалған немесе олардың қызықтырды, объективті талдау жасады, ол үшінші тұлғалардан нарықтық ақпаратты пайдаланғаны үшін ұсынады дисконтталған ақша ағындарын. Ол, әйтпесе дериватив нарығы активтерін шын мәнінде объективті мәні қалыптастыру мүмкін болмайды, өйткені, опциондар бағасын анықтау үшін қолайлы моделін пайдалану маңызды болып табылады.

қаржы активтерін жіктеу

Кейінгі бағалау (оларды қажет болса) жеңілдету үшін, анықталған активтердің барлық жіктеледі:

• әділ құн негізінде бағалануы тиіс активтер.
• толық өтелгенге дейін ұсталатын тиіс Барлық инвестициялар.
• Есеп және барлық қолданыстағы кәсіпорын көрнекті қарыздар.
• Қазіргі уақытта сату үшін қолда бар барлық қол жетімді қаржы активтері.

толығырақ осы элементтердің барлық қарастырайық.

Несиелер мен дебиторлық берешек

Мен заемдар және дебиторлық берешек тауарларды беруді немесе таза қолма-қол ақша соңғы үшінші тұлғаларға қарызын қайта сатуға келеді емес екенін қамтамасыз борышкер, тарту. Олар амортизацияланған құны негізінде бағаланады.

Бұл (толық немесе ішінара) күмәнді және үмітсіз борыштарды есептен шығару қарызының немесе ол өндірілген ма шегеріледі болатын бағасы оның қаржы құралы жатады. Бұл тіпті соңғысының ішінара құнсыздануын егер, неғұрлым барабар активтің құнын анықтау мүмкіндік береді, өйткені көбінесе бұл тиімді пайыздық мөлшерлемені пайдалану арқылы есептеледі.

Бұл қаржы құралдары неғұрлым тиімді етеді, және олардың сатып алу - тиімдірек компания инвесторлар үшін.

Сатуға арналған активтер

төмендегідей әділ құны бойынша бағаланатын болады және саудаға арналған барлық активтер бөлінуі мүмкін:

• Қысқа мерзімді перспективада қайта сатуға арналған сатып алды.
• олар қаржы портфелінің бір бөлігі болса, онда, тағы да, қысқа мерзімді перспективада сатуға болады.
• актив өндірістік құрал болса.

оларды пайдалану бойынша міндеттемелерді және ережелері

Бірде-бір ұйым әділ құн бойынша қаржы құралдарын қолдануға құқығы бағаланады, немесе оны жою болды. Және бұл меншік құралы, немесе оның босату кезінде бүкіл кезеңі қолданылады.

біз, өтеуге дейін ұсталатын инвестициялардың туралы айтар болсақ, олар осы құралдардың төлемдер мен өтеу мерзімдері белгіленген мөлшерде активтер ретінде қарастырылады. Бұл тек ұйым ғана ұстанады емес, сол инвестициялардың қолданылады, бірақ ұстап қабілетті болып табылады. Айтпақшы, өзгермелі пайыздық құны борыштық бағалы қағаздар, сондай-ақ осы санатқа түседі мүмкін.

ұстап қалуға ниеті

Ол активті сатып алуға, сондай бағалады, және әрбір есепті күнге отыр. Ал біз қазіргі уақытта оларды сату ниетімен оны салыстыру, егер әлдеқайда қатаң критерийлер, бағаланатын активтер өткізуді ниет. факт басқаша әрекет барлық ұйымдар, олармен ұзақ мерзімді ынтымақтастықты орындылығы туралы күмән болып табылады, сондықтан автоматты сенімсіз клиенттер ретінде қарастырыла алады.

Осының барлығы, арнайы қылмыстық-атқару портфелінің қалыптасуына компания олардың толық өтелгенге дейін ұстап қалуға міндетті болатын барлық инвестициялар әкелуі мүмкін. барлық басқа активтерге қатаң шектеу сатып алғаннан кейін үш жыл ұзартылуы мүмкін, «өтелгенге дейін ұсталатын» анықтамасын пайдалануға тыйым салынады. компания қазірдің өзінде қаржы нарығы құралдарының осы түрі бар болса, онда олар кейінгі сату құқығымен әділ құны бойынша сату санатына аудару керек.

Мұндай іс-шаралар нәтижесінде алынған болатын пайда немесе залал дереу активтер ескерілуі тиіс. Тек кейін (!) Ұйым инвестицияларды немесе «кемелдену» тұжырымдамасын басқа да құралдарын тағайындау құқығы бар тыйым өткеннен. Басқаша айтқанда, бұл жағдайда қаржы құралдарының тәуелсіз өлшеу жасалған жоқ. айыппұлдардың жағдайда компанияның бұзушылықтар туралы тағайындалуы мүмкiн.

Олар инвестициялық кәсіпорындар бойынша жалпы тыйым білдіруге болады, сондай-ақ жағдайда басқа да шаралар шындап компанияның экономикалық жағдайын нұқсан.

Қандай қаржы құралдары әділ құны бойынша сатуға арналған сатып алынатын ретінде танылуы мүмкін?

Бұл жағдайда, қаржы нарығының қаржы құралдары мынадай терминдер мен анықтамалар барлық қамтиды:

• Барлық міндеттемелер жоқ мән-жайлар бойынша хеджирлеу құралдары ретінде пайдаланылуы мүмкін емес нысанын, алынған.
• олар соңғы «қысқа» позицияларды шартымен алынды жағдайда бағалы қағаздарды немесе өзге де активтердің жеткізу үшін қабылданған болса.
• олар жақын болашақта кері сатып алу ниетімен қабылданған болса.
• Барлық міндеттемелерді тек бір-бірімен бірлесіп пайдаланылуы мүмкін екенін. Сонымен қатар, ұйым өткен оларды үлгерді, және оның пайдасы осындай іс-әрекеттердің нәтижесінде жасалды фактісі қажетті дәлелі.

әділ құн бойынша саудаға арналған барлық міндеттемелері, бірден белгілі бір кезең үшін барлық пайда мен компанияның залалдарын одан әрі санау көрініс керек. Қаржы нарығының барлық басқа қаржы құралдары бір нәрсе қоспағанда, амортизациялық құны бойынша бағаланатын болады. Бұл қаржылық активті тану мүмкін емес кезең ішінде туындаған міндеттемелер «, әділ құны бойынша сатылады» және болашақта пайдаланылуы тиіс болып табылады.

Бұл жағдайда, мұндай міндеттеме ескере мынадай шарттарды ескере отырып бағалануы тиіс:

• ол ұйым бұрынғы иесі сақталған құқықтар мен міндеттемелердің жиынтығы болса, әсіресе, амортизацияланған құны бойынша бағаланады.
• Бұрын ол әділ құн бойынша бағаланады, бірақ кейбір Атап жағдайында ұйымға берілді назарға ала отырып.
• міндеттеме нарықтық мөлшерлемелер төмен несие қызығушылық үшін банкпен келісім-шарт, болса.

Бұл жағдайда, ол мынадай көрсеткіштердің жоғары бағалануы тиіс:

• ХҚЕС (IAS) 37 сәйкес қатаң анықталған сома «, шартты міндеттемелер және шартты активтер».
• сомасы бастапқыда тіпті алдын-ала шегеріледі амортизацияланған құны бар, әділ құнын танылған.

жіктеу ұғымдар

Бүгін, экономистер барлық қаржы құралдары біркелкі екі үлкен категорияға бөлуге болады дейді. Бірінші жағдайда, бұл құжаттар кез келген активтерді (мысалы қоры) иелену бере отырып, нақты капиталдың негізделген болуы керек, әйтпесе білдіретін міндеттемелерді басқа бір компанияның. Бұл жағдайда, облигациялар шығарылады. Осы орайда қаржы нарықтары мен қаржы құралдары дерлік бөлінген болуы мүмкін емес, өйткені Дегенмен, олар көбінесе, контексте көрінеді.

Әрбір құралы үздік ақша капиталының «бірлік» контексінде қарастырылады. , Онда әрбір элемент өзінің бірегей ерекшеліктері, құрылымы және қолдану шарттарын бар. Бұл олардың алуан әлемдік қаржы нарығындағы капиталдың қарқынды қозғалысы және оның одан әрі дамуын қамтамасыз етеді. Соңғы жылдары қаржы құралдарына нарықтық Оңтүстік-Шығыс Азиядағы өндірушілерге ашық неғұрлым белсенді, неғұрлым перспективалы сату бағыттар дамып келеді.

Ал енді бірі қараңызшы бағалы қағаздардың түрлері, «қаржы құралдарын» тұжырымдамасын қамтиды. Ол бөліседі. қарапайым және артықшылықты сорттары бар.

жай акциялар

Олар беруге ғана емес, дауыс беру құқығына компаниядағы, сонымен қатар ұстаушы бүкіл ұйымның пайдасының бір бөлігін алуға мүмкіндік береді. Әрине, бұл алуан ғана емес бүкіл қаржы нарығының ең ортақ болып табылады, сонымен қатар ең мүдделі инвесторлар. Мұндай бағалы қағаздар тұрақты және әмбебап құралы болып табылады, сондықтан олардың құнын қалыптастыру қалыпты нарықтық факторлар әсер етеді. Барлық қор нарықтары, оларды тікелей сатып алуға болады ғана емес, сонымен қатар брокерлердің немесе брокерлік фирмалардың қызметтерін пайдалана отырып, пайда жасауға.

тек қана қаржы саясаты қаржы құралдарын берілген пайданың Кейбір. Мысалы, көптеген кейбір презрением өңделген қандай дауыс беру құқығы, лобби компанияның Директорлар кеңесіне кандидаттарды жылжыту мүмкіндік береді, және бұл - өте маңызды құрал, экономика, сонымен қатар саясат ғана емес.

Басқаларімен қатар, классикалық акциялар бойынша дивидендтер мөлшері компанияның табыстылығына байланысты. Сәтті, сіз кейбір левередж, бірақ сондай-ақ әдемі пайда алуға ғана емес, инвестиция. Әрине, тікелей олардың құнының арттырылуын туралы ұмытпаңыз. кәсіпорынның экономикалық жағдайы күрт жақсарып кезде орын алады. Алайда, жай акциялар құны инвесторлардың шығынға жетекші, күрт төмендеуі мүмкін.

артықшылықты акциялар

Бұл сатудан түскен дивидендтер және пайдаға кеңейтілген құқықтарын қамтамасыз бағалы қағаздарды мұндай класс болып табылады. Сонымен қатар, олардың иелерінің дивидендтер жай акцияларының тезірек ұстаушыларға алу. Сонымен қатар, біз осындай бағалы қағаздарды ұстаушылар дауыс құқығы жоқ, және, демек, бизнестің жұмыс істеуіне тікелей әсерін тигізбейді, олар мүмкін емес екенін ұмытпау қажет. нақты қолдану өте шектеулі ауқымын бар Бұл қаржы саясаты қаржы құралдары.

Жалпы, артықшылықты акциялар беретін артықшылықтары, дәл тізімі, компанияның сипаттамалары қатты тәуелді. қаржы құралдарының алуан өте мәні осы акциялар борыштық құралдар сипаттамаларын (облигациялар сияқты жағдайда, дивиденд тұрақты пайыздық бар), сондай-ақ құрал-иелігін біріктіру болып табылады. соңғы факт қаржы құралдарының осы түрлері табыс алуға мүмкіндік береді деп көрсетеді өзінде тіпті сатуға қажеті жоқ акциялардың өздері нарықтық құнының өсуіне байланысты болып табылады.

Әрине, өз артықшылықтары мен кемшіліктері бар бар. артықшылығы пайда және дивидендтер алуға кеңейтілген құқығы болып табылады. Сонымен қатар, сіз дауыс жоқ, және артықшылықты акциялардың құны әлдеқайда баяу дәстүрлі бағасы қарағанда артып келеді.

Осылайша, қаржы құралдары - пайда үшін, және кәсіпорын әсер арналған қуатты құрал.