IRR есептеу. IRR: анықтамасы, формуласы мысалдар мен

қайтару (IRR / IRR) ішкі нормасы инвестордың өте маңызды көрсеткіш болып табылады. IRR есептеу минималды пайыздық есептеу араласу тиімділігін есептеу енгізілуі мүмкін қандай көрсетеді, және жобаның таза дисконтталған құны (NPV) 0 тең болуы тиіс.

Net Present Value (NPV)

инвестиция жоба ВСД NPV есептеу құнын анықтау мүмкін емес. Бұл көрсеткіш инвестициялық қызметті кезеңдердің әрқайсысы ағымдағы құнының сомасы болып табылады. төмендегідей көрсеткіштің классикалық формуласы:

TTS PP ^қайда, Σ _К / (1 + P) ^Q =:

• NPV - таза дисконтталған құны;
• PP - төлемдер ағыны;
• P - ставкасын есептеу;
• үшін - кезең саны.

PP _K / (1 + P) ^K - белгілі бір кезеңде ағымдағы құны болып табылады, және 1 / (1 + P) ^K - белгілі бір мерзімге дисконттау факторы. төлемдер мен түсімдердің арасындағы айырма ретінде есептелген төлемдер ағыны.

дисконттау

жеңілдік факторлар бір валюта болашақ төлемдердің нақты құнын көрсету. Қысқартылған коэффициенті пайыздық есептеу өсуін және құнын төмендету білдіреді.

жеңілдік фактор екі формулалармен ұсынылуы мүмкін:

FD = 1 / (1 + P) ^N = (1 + P) ^-n мұндағы:

• PD - жеңілдік фактор
• N - кезең саны;
• P - пайыздық есептеу.

дисконтталған құны

Бұл көрсеткіш кірістер мен шығындар арасындағы айырма бойынша дисконт факторын көбейту арқылы есептеуге болады. Төменде бес кезеңдер 10 мың еуро әрбір көлемінде 5% және төлемдер есептеу пайызы үшін дисконтталған құнын есептеу үлгісі болып табылады.

Tc1 = 10.000 / 1,05 = 9523,81 евро.

ТС2 = 10 000 / 1,05 / 1,05 = 9070,3 еуро.

ТС3 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 8638,38 евро.

ТС4 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 82270,3 еуро.

= 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 7835,26 евро ТС5.

Сіз жеңілдік фактор жылдан-жылға өсуде, көруге болады, және ағымдағы сома азаяды ретінде. Бұл компания екі операциялар арасындағы таңдауға керек болса, сіз қаражат мүмкіндігінше тезірек компанияның банктік шотына барады, оған сәйкес бірін таңдау керек дегенді білдіреді.

Пайданың ішкі нормасы

IRR есептеу жоғарыда барлық деректерді қолдану арқылы жүзеге асырылуы мүмкін. мынадай индексін есептеу үшін формула канондық формасы:

0 = Σ1 / (1 + IRR) ^{К-тармағында,} онда:

• IRR - Пайданың ішкі нормасы;
• K - Келесі кезең.

формула ретінде көрініп, бұл жағдайда таза құны Алайда 0. тең болуы тиіс, есептеу IRR бұл әдіс әрдайым тиімді емес. инвестициялық жоба астам үш кезеңін қамтиды, егер анықтау үшін қаржылық калькулятор онсыз ол, болуы мүмкін емес. Бұл жағдайда, ол мынадай әдісін пайдалану орынды болар еді:

ЖҰӨ = R _м + P _К.Н. * (TTS _м / P _TTS), онда:

• IRR - Internal Rate;
• KP _м - аз пайыздық есептеу;
• P _К.Н. - жоғары және төмен пайыздық ставкалар арасындағы айырма;
• TTS _м - қарқынмен есептеу арқылы алынған таза дисконтталған құны;
• P _PBX - дисконтталған құнының абсолютті айырмашылық.

IRR есептеу формула бойынша көруге болады ретінде есептеу екі түрлі пайызы таза дисконтталған құнын табуға тиіс. Ол осы айырмашылықтар үлкен болмауы тиіс екенін ескеру керек. 5 пайыз, бірақ ол кем дегенде мүмкін айырма (2-3%) бар ұтыс тігулер қабылдауға ұсынылады - Ең.

оң - Сонымен қатар, ол TTS бір жағдайда теріс мәні бар, ал екінші еді, онда мұндай өлшемдері ставкаларын қабылдау қажет.

есептеу IRR үлгісі

Жоғарыда материалды жақсы түсіну үшін мысал бөлшектенген тиіс.

Компания бес жыл мерзімге инвестициялық жобаны жоспарлап отыр. басында ол 60 мың еуро жұмсалады. Үшінші жыл соңында 2000 еуро, - - бірінші жылдың соңында компания жобаға екінші жылдың соңында одан әрі 5 млн еуро инвестициялайды бір мың евро, және одан әрі 10 миллион еуро бесінші жылы қазір инвестиция болады.

Компания әр кезеңнің соңында табыс алады. Бірінші жылдан кейін келесі жылы 17 млн еуро пайданың мөлшері - үшінші жылы 15 мың евро - 17 мың еуро төртінші - компанияның 20 мың евро және 25 мың еуро жобаның өткен жылы болады. Дисконт мөлшерлемесі 6% құрайды.

Сіз қайтару (IRR) ішкі мөлшерлемесін есептеу бастамас бұрын, сіз TTS өлшемін есептеу үшін қажет. Оның есептеу кестеде көрсетіледі.

Егер сіз, тиімді жобаны Көріп отырғанымыздай. TTS 904,6 еуроны құрайды. Бұл компанияның инвестиция капитал 6 пайызға төленді, және тіпті «жоғарыдан» 904,6 евро әкелді дегенді білдіреді. Келесі сіз теріс таза дисконтталған құнын табу керек. Оның есептеу төмендегі кестеде көрсетілген.

кестеден ол инвестицияланған капитал 7 пайыз төленген жоқ екенін анық. Сондықтан, ішкі өзін-өзі ақтау индекс мәні 6 және 7 пайызға арасында.

ЖҰӨ = 6 + (7-6) * (904.6 / 904.6 - (-812.3)) 6.53% =.

Осылайша, Жоба IRR 6.53 пайызды құрады. Бұл NPV есептеуде қойылады, егер оның мәні нөлге тең болады дегенді білдіреді.

Primechenie: қолмен есептеу 3-5 еуро қате рұқсат етіледі.